PSI Software SE
Original-Research: PSI AG (von GBC AG): KAUFEN
Original-Research: PSI AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu PSI AG
Unternehmen: PSI AG
ISIN: DE000A0Z1JH9
Anlass der Studie: Auszug der GBC Best of Software/IT/Medien Studie
Empfehlung: KAUFEN
seit: 07.12.2010
Kursziel: > 10%
Kursziel auf Sicht von: 6 bis 18 Monate
Letzte Ratingänderung: 6.11.2009 – Kaufen
Analyst: Felix Gode
Solide Bilanz und starke Kapitalrenditen rechtfertigen ambitionierte
Bewertung der Aktie
Die bilanzielle Situation der PSI AG ist weiterhin sehr solide. So beträgt
die Eigenkapitalquote 44,4 % und die verzinslichen Darlehen belaufen sich
auf insgesamt 3,18 Mio. €. Demgegenüber sind liquide
Mittel in Höhe von 18,93 Mio. € vorhanden. Nach dem starken Kursanstieg der
letzten Monate ist das Bewertungsniveau der PSI AG inzwischen
ambitioniert. So beläuft sich das Kurs-Buchwert-Verhältnis auf 4,1 und das
2011er Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt auf Basis unserer Schätzungen bei 25.
Dabei ist jedoch zu berücksichtigen, dass die PSI AG auch während der Krise
hinweg eine sehr starke Entwicklung aufzeigte und Umsatzerlöse und
Ergebnisse steigerte. Auch jetzt, mit der allgemeinen konjunkturellen
Erholung, entwickelt sich das Unternehmen weiterhin gut und verbessert die
Ergebnisse und Ergebnisqualität stetig. Auf Sicht des Geschäftsjahres 2010
sollte eine Kapitalrendite von (ROCE) von über 30 % erzielt werden können.
In den kommenden zwei Geschäftsjahren könnte diese Kenngröße mit erhöhten
Margenniveaus nochmals höher ausfallen. Daher bestätigen wir für die PSI AG
unser Rating KAUFEN und sehen ein weiteres Potenzial für die Aktien von
rund 15 %.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11201.pdf
Kontakt für Rückfragen
Christoph Schnabel
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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