PSI Software SE
Original-Research: PSI Software AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: PSI Software AG – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AG

Unternehmen: PSI Software AG
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2020
Empfehlung: Kaufen
seit: 31.08.2020
Kursziel: 27,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 29.06.2018, vormals Halten
Analyst: Thorsten Renner

Lediglich leichtes Umsatzminus im ersten Halbjahr 2020

Die PSI Software AG setzte auch im zweiten Quartal 2020 ihre solide
Geschäftsentwicklung fort. Trotz der in diesem Zeitraum weltweit stark
ausgeprägten COVID-19-Pandemie musste die Gesellschaft lediglich leichte
Umsatzrückgänge hinnehmen. Entsprechend bekräftigen wir unsere Auffassung,
dass PSI ohne größere Belastungen durch die Krise kommt. Nach den
Halbjahreszahlen haben wir sogar unsere Prognose nach oben angepasst.

Vor dem Hintergrund der Pandemie macht sich auch bezahlt, dass die
Gesellschaft schon vorher krisenfest aufgestellt war. Denn die Mitarbeiter
waren bereits mit Notebooks ausgestattet und verfügten über gesicherte
Zugänge, um ihre Aufgaben per Homeoffice erledigen zu können. Der
verstärkte Einsatz der Technologie bringt zudem auch Vorteile mit sich.
Denn die Arbeit im Homeoffice führt zu deutlichen Einsparungen bei
Reisekosten und Reisezeiten.

Aber nicht nur bei der PSI Software AG, auch in der übrigen Industrie
gewinnt das Thema Digitalisierung durch die Corona-Krise an Dynamik. Viele
Unternehmen weisen in dieser Hinsicht auch noch massiven Nachholbedarf auf.
Aus dieser zu erwartenden stärkeren digitalen Transformation ergeben sich
für PSI zusätzliche Absatzpotenziale. Der Vorstand sieht durchaus Hinweise,
dass viele Industriekunden die derzeit schwächere Nachfrage nutzen, um die
internen Prozesse zu digitalisieren.

Die zuletzt bereits ausgemachten Chancen auf der Akquisitionsseite haben
sich schon in einem ersten erfolgreichen Abschluss manifestiert. Im Juni
erfolgte der Erwerb der Prognos Energy GmbH, womit sich PSI im
Energiebereich verstärkte. Auch nach diesem erfolgreichen Zukauf hält das
Management Ausschau nach weiteren Akquisitionskandidaten.

Im Bereich der Klimapolitik eröffnen sich für das Unternehmen ebenfalls
kräftige Wachstumschancen. Aus dem geplanten Klimaschutzprogramm 2030
könnten in Deutschland etwa 100 Mio. Euro an zusätzlichen Investitionen in
Leitsysteme fließen. Auch international sollten sich zunehmend
Möglichkeiten eröffnen, da in vielen Ländern das Thema Klimaschutz stärker
ins Blickfeld rückt. Zu nennen sind hier auch die Förderung von
Elektrobussen oder die Nutzung der Energieverteilnetze für den Transport
erneuerbarer Energien.

Angesichts des erfreulichen Auftragsbestands und der soliden Entwicklung
haben wir unsere Prognosen angehoben, lassen dabei jedoch noch weitgehend
Vorsicht walten. Wir können uns durchaus vorstellen, dass im weiteren
Jahresverlauf Potenzial für eine weitere Erhöhung auftritt. Positive
Umsatzeffekte könnten auch noch aus weiteren Zukäufen resultieren.

Seit unserer Empfehlung vom 12. Mai hat der Aktienkurs der PSI Software AG
weiter deutlich zugelegt. Dabei übertraf die Notierung sogar jüngst unser
letztes Kursziel von 23 Euro. Auf Basis unserer angehobenen Schätzungen
erhöhen wir auch unser Kursziel auf 27 Euro und belassen unsere Empfehlung
für die PSI-Aktie weiterhin bei „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21491.pdf

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