SHS VIVEON AG
Original-Research: SHS VIVEON AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: SHS VIVEON AG – von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu SHS VIVEON AG

Unternehmen: SHS VIVEON AG
ISIN: DE000A0XFWK2

Anlass der Studie: Research Studie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 27,92 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold

Die SHS VIVEON AG kann auf ein erfolgreiches erstes Halbjahr 2012
zurückblicken. Im Rahmen der Wachstumsstrategie bildeten die Aufnahme der
operativen Tätigkeit der neu gegründeten Tochtergesellschaft SHS VIVEON
GmbH sowie der Start des GUARDEAN Partnerprogramms wichtige Eckpfeiler.

Die Gesamtleistung verzeichnete in den ersten sechs Monaten 2012 einen
deutlichen Anstieg um 12,5 % auf 12,75 Mio. €. Der Beitrag der im April
konsolidierten SHS VIVEON GmbH belief sich bereits auf knapp 1 Mio. €. Die
Lizenzverkäufe im Produktgeschäft entwickelten sich mit einem Umsatzvolumen
von rund 0,7 Mio. € ebenfalls erfreulich und haben die Basis der
wiederkehrenden Erlöse weiter erhöht. Auf der Ergebnisseite belastete ein
geringer Anlaufverlust der neuen Tochtergesellschaft SHS VIVEON GmbH. Zudem
konnte ein Teil der erbrachten Leistungen im ersten Halbjahr 2012 noch
nicht umsatzwirksam abgerechnet werden.

Unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2012 haben wir
unverändert gelassen. Wir gehen weiterhin von einem deutlichen
Umsatzanstieg von knapp 20 % auf 27,50 Mio. € sowie ein EBITDA von mehr als
2 Mio. € aus. Dabei sollte das Wachstum von allen drei Segmenten
„Professional Services“, „Software-related Services“ und „Software“
gleichermaßen getragen werden. Im Produktgeschäft erwarten wir erste
Neukunden resultierend aus dem implementierten Partnerprogramm.

Unser Kursziel sehen wir unverändert bei 27,92 €. Ausgehend vom aktuellen
Aktienkurs entspricht dies einem signifikanten Kurspotential. Wir
bestätigen damit unsere Kaufempfehlung für die Aktie der SHS VIVEON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11722.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);(7)
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
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——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-


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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.