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Bureau van Dijk: ZEW-ZEPHYR M&A-Index – Seitwärtstrend bei den M&A-Aktivitäten hält an

Bureau van Dijk  / Fusionen & Übernahmen/Sonstiges

21.07.2010 10:00

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Die weltweiten M&A-Aktivitäten erholen sich auch im zweiten Quartal 2010
nicht nachhaltig. So erreicht der ZEW-ZEPHYR M&A-Index im Juni 2010 einen
Stand von 118 Punkten. Damit liegt er zwar weiterhin über seinem
Startniveau von 100 Punkten vom Januar 2000, aber immer noch deutlich unter
seinem langjährigen Mittel von 126 Punkten. Zum Ende des ersten Quartals
(März 2010) hatte der Index 123 Punkte verzeichnet. 'Trotz positiver
Konjunkturprognosen beobachten wir seit einem halben Jahr einen
Seitwärtstrend bei den weltweiten Fusionen und Übernahmen', sagt Dr.
Christoph Grimpe, Senior Researcher am ZEW. 'Anzeichen für eine deutliche
Belebung des M&A Geschäfts gibt es derzeit nicht.' Der ZEW-ZEPHYR M&A-Index
wird monatlich vom Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) und
Bureau van Dijk (BvD) berechnet. Er bildet die Entwicklung abgeschlossener
Fusionen und Übernahmen weltweit ab. (Nähere Informationen zur Berechnung
des Indikators am Ende der Pressemitteilung).

Im zweiten Quartal 2010 wurden weltweit 1.553 Transaktionen mit einem
Gesamtwert von 208 Milliarden Euro abgeschlossen. Im ersten Quartal 2010
waren es 1.693 Transaktionen mit einem Gesamtwert von rund 200 Milliarden
Euro. Eine der wesentlichen Transaktionen im zweiten Quartal auf dem
deutschen M&A-Markt ist die Beteiligung von Qatar Holding an Volkswagen mit
einem Transaktionswert von 4,2 Milliarden Euro. 'Abwartendes Verhalten und
das Hoffen auf gute Gelegenheiten neutralisieren die weiterhin hohe
Liquidität. Einer schnellen Erholung des M&A Marktes steht dies entgegen.
Ausschlaggebend für die weitere Entwicklung des M&A Geschäfts wird die
Risikoeinschätzung des Gesamtmarktes durch die Kapitalgeber sein',
kommentiert Mark Schwerzel, International Director BvD. 'Bis dahin werden
strategische Übernahmen und Trade Sales dominieren.' Dabei versteht man
unter einem Trade Sale den Verkauf eines meist jungen Unternehmens durch
das Management und beteiligte Finanzierungsgesellschaften an ein anderes
Unternehmen.

Der ZEW-ZEPHYR M&A-Index, den das Zentrum für Europäische
Wirtschaftsforschung (ZEW) und Bureau van Dijk (BvD) monatlich berechnen,
bildet die Entwicklung weltweit abgeschlossener Fusionen und Übernahmen
seit Beginn des Jahres 2000 ab. Grundlage der Berechnung des ZEW-ZEPHYR
M&A-Indexes sind sowohl die Anzahl als auch die Volumina weltweit
abgeschlossener Fusionen und Übernahmen, die in der ZEPHYR-Datenbank von
BvD verzeichnet sind. Der Index beruht auf den monatlichen prozentualen
Veränderungsraten von Anzahl und Transaktionsvolumen der Fusionen und
Übernahmen, die in volatilitäts- und inflationsbereinigter Form
zusammengefasst werden. Dadurch gibt der Index sehr viel genauer als eine
ausschließliche Betrachtung der Transaktionsvolumina das Niveau der
weltweiten M&A-Aktivitäten wieder. Grund hierfür ist, dass die Bewertung
von Unternehmen an der Börse einen erheblichen Einfluss auf die Höhe des
Transaktionswerts besitzt, zumal viele Übernahmen über einen Aktientausch
bezahlt werden. Die Höhe der Aktienkurse hätte demzufolge einen übermäßig
hohen Einfluss auf die Einschätzung der Transaktionsentwicklung. Verteilt
sich in einem Monat hingegen das Volumen auf eine höhere Anzahl von
Transaktionen, so weist auch der M&A-Index einen höheren Wert aus, obwohl
der summierte Transaktionswert konstant bleibt.

Pressekontakt:
Bureau van Dijk 
Christine Stühler
+49 (69) 96 36 65 - 65
christine.stuehler@bvdinfo.com

Abbildung: ZEW-ZEPHYR M&A-Index, Januar 2000 bis Juni 2010 
http://www.bvdep.com/newsde/ZEWZEPHYRMundAIndex.pdf

Ein Gratistest der Transaktionsdatenbank ZEPHYR kann von Deutschland aus
unter der Rufnummer +49 (69) 96 36 65 - 0 oder frankfurt@bvdinfo.com
angefordert werden. Österreicher erreichen uns unter *43 (01) 606 11 96 - 0
oder vienna@bvdinfo.com. Hintergründe zu BvD finden Sie im Internet unter
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