B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA
Metzler: Kommentar zur aktuellen Lage am japanischen Aktienmarkt
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA / Schlagwort(e): Marktbericht/Fonds Kommentar zur aktuellen Lage am japanischen Aktienmarkt
Pressemitteilung – Mit allmählicher Wirtschaftserholung im zweiten Quartal zu rechnen – Rückkehr der Aktienkurse auf ihr Niveau vor dem Erdbeben für das zweite Halbjahr zu erwarten – Mit stärkerem Fokus auf Large Caps Risiko in den Aktienportfolios senken Die Japan-Spezialisten von T&D Asset Management Co. Ltd. aus Tokio sehen kurzfristig weiterhin hohe Kursschwankungen am japanischen Aktienmarkt, zumal die Auswirkungen der Naturkatastrophe immer noch sehr schwer und – angesichts der immer wieder gemeldeten Nachbeben – nicht abschließend einzuschätzen sind. Auf mittlere Sicht trauen sie aber der japanischen Wirtschaft zu, relativ schnell wieder Tritt zu fassen, und halten dementsprechend durchschnittliche Kursgewinne bei japanischen Aktien von rund 15 % im Gesamtjahr 2011 für möglich. T&D Asset Management Co. Ltd. ist der Investmentmanager des Metzler Japanese Equity Fund (ISIN: IE0003722711), dem Japan-Fonds-Flaggschiff des 1674 gegründeten Bankhauses Metzler aus Frankfurt am Main. Japanische Wirtschaft dürfte im zweiten Quartal wieder an Fahrt aufnehmen Nach Einschätzung der Spezialisten von T&D Asset Management dürften die Produktionseinschränkungen bei japanischen Herstellern, bedingt durch die verstärkten Lieferstörungen vor allem in der Automobilindustrie, im Laufe des zweiten Quartals weitgehend behoben werden. Danach sei mit einer allmählichen Erholung zu rechnen. Mit der sich wieder verbessernden Industrieproduktion und der zu erwartenden Lösung der Reaktorprobleme in Fukushima werde Nippons Wirtschaft bis zum Anfang der Berichtssaison der japanischen Unternehmen Ende April/Anfang Mai die Talsohle durchschritten haben und langsam wieder an Fahrt gewinnen, so die Prognose von T&D Asset Management. Für die Berichtssaison selbst gehen die Kapitalmarktexperten davon aus, dass die Unternehmen im Rahmen der Bekanntgabe ihrer Jahresergebnisse mit großer Wahrscheinlichkeit sehr vorsichtige Aussagen zum Unternehmensausblick treffen werden. Als positiven Impuls für die japanischen Exportfirmen werten die Spezialisten von T&D Asset Management den derzeit niedrigen Yen, der den Unternehmen mit starkem Auslandsgeschäft in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres eine höhere Gewinndynamik bescheren könnte. Vor allem die Abwertung gegenüber dem Euro werde den japanischen Herstellern – zusätzlich zur Erholung im Euro-denominierten Geschäft – zu mehr Wettbewerbsfähigkeit gegenüber den europäischen Konkurrenten verhelfen. Japanischer Aktienmarkt: Kursgewinne von ca. 15 % im Gesamtjahr 2011 möglich Die Kapitalmarktexperten von T&D-Asset Management gehen davon aus, dass die Kurse am japanischen Aktienmarkt im Jahr 2011 um ca. 15 % steigen werden. Auch wenn die Gewinnschätzungen für die im Leitindex TOPIX zusammengefassten Unternehmenswerte um durchschnittlich ca. 10 % fallen dürften, werde der Markt gemessen am TOPIX im Einklang mit den im zweiten Halbjahr wieder steigenden Firmengewinnen auf sein Niveau von ca. 980 Punkten vor dem Erdbeben zurückkehren. Auch wenn kurzfristig mit stark schwankenden Aktienkursen an der Tokioter Börse zu rechnen sei, sehen die Spezialisten von T&D Asset Management nur begrenztes Kursrisiko, da der japanische Aktienmarkt mit einem durchschnittlichen Kurs-Buchwert-Verhältnis von etwas über 1 bereits so niedrig bewertet sei wie nie zuvor. Metzler Japanese Equity Fund: Anlagerisiko über stärkere Gewichtung von Large Caps im Fonds etwas reduzieren Auf Basis der Ergebnisse ihrer Marktanalysen halten die Portfoliomanager von T&D Asset Management an ihrer Strategie fest, Titel von Unternehmen aus exportorientierten zyklischen Branchen im Metzler Japanese Equity Fund leicht überzugewichten. Angesichts der kurzfristig zu erwartenden Kursschwankungen bei japanischen Aktien sind sie allerdings gleichzeitig bestrebt, das Risiko im Fonds etwas zu senken. Des Weiteren ist die Allokationsstrategie von T&D Asset Management derzeit darauf ausgerichtet, die Portfoliostruktur leicht von den Mid-Caps in Richtung der Large Caps zu verschieben. Als Gründe dafür nennen die Experten die kurzfristig unsichere Gewinnlage der Unternehmen – entsprechende Kursabschläge würden bei zunehmender Unsicherheit der Investoren meist Aktien mit kleinerer Marktkapitalisierung stärker treffen als die mit höherem Marktgewicht; zudem hätten die Aktien kleinerer Unternehmen kürzlich bereits besser abgeschnitten als der Markt und würden somit durchschnittlich mit einem niedrigeren Bewertungsabschlag am Markt gehandelt als die Large Caps.
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Christina Ullrich Ende der Finanznachricht 14.04.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP – ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de |
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