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Newsline Holding AG: Legend Media Inc. – Neue Google im chinesischen Radiowerbemarkt auf dem Weg an die Nasdaq
Newsline Holding AG / Research Update/Sonstiges Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------- Neueste Ausgabe von Financial Newsline: Datum: 14. Juli 2008 Ausgabe 70/2008 Unternehmen: Legend Media Inc. WKN: A0Q39L, ISIN: US52469V1061 Aktueller Kurs: 1,39 Euro Market Cap: 14,18 Mio. Euro Kursziel: 4,50 Euro web: www.legend-media.com Neuvorstellung einer Top-Aktie!!! Legend Media Inc. - Neue Google im chinesischen Radiowerbemarkt auf dem Weg an die Nasdaq! Kursziel: 4,50 Euro! Letzte Pressemitteilung: Legend Media Inc. erhält 3,0 Mio. USD frisches Eigenkapital (Link) http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2008-07/artikel-11220369.asp Neue Google im chinesischen Radiowerbemarkt auf dem Weg an die NASDAQ Am 8. August starten die diesjährigen Olympischen Spiele in Peking. Aber auch die Shanghai World Expo in 2010 wirft ihre Schatten voraus. Die Werbebudgets vieler Konzerne fokussieren sich die Zeiträume um und zwischen solchen Megaveranstaltungen. Wir sind davon überzeugt, dass es äußerst lukrativ ist, sich nun im unmittelbaren Vorfeld der Spiele bei einer börsennotierten Gesellschaft zu engagieren, die als First Mover in einer lukrativen Werbenische genau von diesem Umstand direkt profitiert. Was Google im Suchmaschinenmarkt geschafft hat, könnte Legend Media (WKN: A0Q39L) im rasant wachsenden Radiowerbemarkt in China erreichen. Legend Media ist wie Google vor einigen Jahren als erstes Unternehmen zur richtigen Zeit am richtigen Ort. Und wer hätte nicht gerne eine neue Google in seinem Depot? In China existiert mit rund 1,2 Mrd. regelmäßigen Radionutzern die größte Medienzielgruppe der Welt. Die Experten von Datamonitor erwarten, dass der chinesische Werbemarkt von 4,2 Mrd. USD in 2007 auf 6,3 Mrd. USD in 2011 wachsen wird. Der chinesische Markt für Radiowerbung ist stark fragmentiert. Es gibt bisher kein dominierendes Unternehmen in diesem Sektor. Legend ist hier First Mover und legt ein starkes Wachstumstempo an den Tag. Von mehr als 80 Mio. potenziellen Radiowerbeminuten in China sind rund 60 Mio. Minuten nicht verkauft und können somit erworben werden. In den USA liegt die Auslastung hingegen bei 95 Prozent. Hier gibt es also ein dramatisches Nachholpotenzial! Der kontinuierliche Nachfrageanstieg im Hinblick auf Werbemöglichkeiten in China dürfte zu einer besseren Auslastung und zudem zukünftig zu höheren Preisen für Werbeminuten führen. Im Vergleich zur Radiowerbung ist TV-Werbung in China mehr als 12mal teurer; Werbung in Zeitungen bzw. Magazinen kostet sogar das 33-fache. Bisher konzentrierten sich die werbeinteressierten Unternehmen auf Peking und Shanghai (Zone 1), obwohl beide Städte nur 8,5 Prozent der Einzelhandelsumsätze auf sich vereinen können. Mehr als 90 Prozent verteilt sich indes auf die restlichen Städte (Zone 2 und 3). Für werbeinteressierte Firmen, die landesweit in China expandieren wollen, drängt sich die Radiowerbung aus Kostengründen geradezu auf. In 2007 stiegen die Einzelhandelsumsätze in China um rekordverdächtige 16,8 Prozent auf satte 1,24 Billionen(!) USD. Kein Wunder, dass Markenunternehmen ihre Werbeausgaben deutlich nach oben schrauben, um ein gutes Stück von diesem Kuchen abzubekommen! Denn rund 70 Prozent der Chinesen sind statistischen Angaben zufolge Spontankäufer und damit gut durch Radiowerbung zu beeinflussen. Legend Media (ISIN: US52469V1061) ist dabei, das führende Netzwerk für Konsumentenwerbung in China aufzubauen. Der kurzfristige Fokus liegt dabei auf der Radiowerbung. Legend Media kauft Exklusivrechte auf große Blöcke an Werbeminuten bei staatlichen Radiostationen in ganz China. Normalerweise haben die Rechte eine Laufzeit zwischen 5-10 Jahre und enthalten zudem eine automatische Verlängerungsoption. Während eine Werbeminute im Großeinkauf weniger als 30 USD kostet, müssen Werbeagenturen dafür dann mehr als 220 USD pro Minute bezahlen. Die Gewinnmarge kann sich also sehen lassen! Darüber hinaus ist Legend Media daran interessiert, kleinere chinesische Firmen aufzukaufen, die solche Rechte auf Werbeminuten besitzen. Über die 100%ige Tochtergesellschaft Well Chance Investments hat Legend Media bereits zweimal zugeschlagen! Ende Mai 2008 beteiligte man sich mit 80 Prozent an Music Radio Limited, einer Gesellschaft die exklusive Radiowerberechte in Tianjin (eine Stadt mit mehr als 10 Mio. Einwohnern) besitzt. Anfang Juni meldete man die beabsichtigte Übernahme von News Radio Limited, einer Gesellschaft die exklusive Radiowerberechte für fast 40.000 Minuten in Peking (Hauptstadt mit mehr als 17 Mio. Einwohnern) besitzt. Nachdem Legend Media nun in Peking und Tianjin Fuß gefasst hat, plant das Unternehmen in die Küstenregionen und danach in kleinere Städte zu expandieren. Die Börsennotiz in den USA wird Legend Media dabei helfen, einen aggressiven Wachstumskurs zu verfolgen, da man die Aktien als Akquisitionswährung einsetzen kann. Derzeit laufen Gespräche mit rund einem Dutzend interessanter Übernahmekandidaten, die mehr als 2(!) Mio. Radiowerbeminuten auf sich vereinen. Mithilfe dieser potenziellen Übernahmeziele könnte Legend Media mehrere Zehnmillionen Menschen in verschiedenen Provinzen erreichen. Wir gehen davon aus, dass das Management von Legend Media in der Lage ist, mindestens eine weitere Akquisition pro Quartal umzusetzen. Darüber hinaus dürfte Legend Media mit 3-5 Radiostationen pro Jahr exklusive Verträge im Hinblick auf Radiowerbung abschließen können. Als finanzstarken Partner konnte das erfahrene Management um Jeffrey Dash (Ex-Chef von Viking River Cruises, die weltweit größte Flusskreuzfahrtlinie) den institutionellen Investor Maoming China Fund gewinnen. Der Fonds investiert insgesamt 5 Mio. USD auf Basis von 2,40 USD pro Aktie bei Legend Media. Die ersten drei Millionen sind bereits geflossen. Legend Media beabsichtigt den erhaltenen Nettoerlös einerseits zur Finanzierung der kürzlich vermeldeten Akquisition und andererseits zur Ausweitung der Vertriebs- sowie Marketinginfrastruktur zu nutzen. Anfang Juni 2008 meldete Legend Media, dass man mit William Lee einen sehr erfahrenen Chief Operating Officer (COO) an Bord geholt hat. Er erwarb seinen Doktortitel am MIT und war als Doktorand in Harvard tätig. Danach arbeitete er für McKinsey in China. Bei Asimco verdiente er sich seine ersten Sporen im Bereich M&A: er verhandelte den erfolgreichen Verkauf von Five-Star Beer an Tsingtao Beer. Dies war die größte M&A-Transaktion in der Branche zu dieser Zeit. Bei TNT China zeichnete er für die Übernahme des größten, privaten Straßenverkehrsunternehmens in China verantwortlich. Eines sollte nun glasklar sein: William Lee wird mit seiner ausgewiesenen Expertise im Bereich M&A auch bei Legend Media eine aggressive Akquisitionsstrategie erfolgreich umsetzen können. Im persönlichen Gespräch mit dem COO von Legend Media wurde uns eröffnet, dass das Unternehmen binnen von drei Jahren 50(!) Akquisitionen plant. Dank seiner langjährigen Erfahrung im Staatsdienst werden ihm die besten Deals angetragen. Üblicherweise zahlt Legend Media 80 Prozent in gesperrten Aktien sowie 20 Prozent in Cash. Die Integration der Übernahmen dürfte dabei recht einfach von statten gehen, da 'nur' die Radiowerbeminuten der erworbenen Gesellschaft in das eigene System übertragen werden. FAZIT: Legend Media konnte im Juni 2008 die ersten Umsätze erzielen. Bereits für den Zeitraum Juli-September 2008 (das erste Quartal des Geschäftsjahres 2009) erwartet das Management einen deutlichen Umsatzanstieg. Für das Geschäftsjahr 2009 (per Ende Juni) gehen wir von einem Umsatz in Höhe von rund 20 Mio. USD aus, der im Folgejahr auf rund 50 Mio. USD ansteigen sollte. Im laufenden Geschäftsjahr erwarten wir bereits einen Gewinn von 0,15 USD pro Aktie, der dann auf 0,64 USD pro Aktie im Geschäftsjahr 2010 explodieren sollte. Unter Berücksichtigung von 10,2 Mio. ausstehenden Aktien liegt der Börsenwert von Legend Media aktuell bei 22,4 Mio. USD. Die Streubesitzquote befindet sich bei 7,3 Prozent - sprich es sind nur 750.000 Stück frei handelbar. Blickt man auf vergleichbare Unternehmen, wie AirMedia, Focus Media und VisionChina Media mit Börsenwerten nördlich von 1 Mrd. USD sieht man die deutliche Unterbewertung von Legend Media. Nimmt man nur das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16 in Verbindung mit dem prognostizierten Ergebnis für das kommende Geschäftsjahr (1.7.2009-30.6.2010) kommt man auf einen fairen Wert von 10,30 USD (=6,52 Euro) pro Legend Media Aktie. Unter Berücksichtigung eines Risikoabschlages halten wir ein Kursziel von 4,50 Euro auf Sicht von sechs Monaten für angemessen. Der Countdown für die Olympischen Spiele hat begonnen. Die Aufmerksamkeit dürfte sich in Richtung China verschieben, wovon wiederum Unternehmen wie Legend Media profitieren werden. Bereits in wenigen Wochen könnte die Aktie wieder alte Höchstkurse in Angriff nehmen. Bedenken Sie, dass der neue COO, bereit war, Aktienoptionen mit einem Ausübungspreis von 3,25 USD (=2,05 Euro) zu akzeptieren. Legend Media erfüllt zudem fast alle Bedingungen für ein NASDAQ-Listing. Sobald der Aktienkurs 90 Tage lang über bzw. gleich 4,00 USD notiert, wäre auch die letzte Hürde genommen. Wenn dann weitere Fonds mit Blick auf den geringen Streubesitz kaufen wollen, dürfte der Kurs explodieren. Kaufen Sie die Legend Media Aktie (WKN: A0Q39L) umgehend bis 1,75 Euro direkt in Frankfurt! Kursziel: 4,50 Euro Weitere Informationen zu Legend Media: Stammdaten Ausstehende Aktien: 10,2 Mio. Marktkapitalisierung: 14,18 Mio. Euro DISCLAIMER: Der Börsenbrief Financial Newsline dient mit seinen Analysen und Empfehlungen ausschliesslich zu Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die von uns genannten Kursziele basieren auf den persönlichen Einschätzungen unserer Analysten. Für deren Eintreffen kann keinerlei Gewährleistung übernommen werden. Investments in Rohstoffwerte können überdurchschnittlich hohe Gewinne erzielen, aber unterliegen entsprechend hohen Risiken, die bis zu einem Totalverlust führen können. 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Jeffrey Dash (CEO) Telefon: +1 (310) 933-6050 Email: j.dash@legend-media.com 14.07.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP ---------------------------------------------------------------------------
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