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SCT Media Ltd.:DAB-Aktie auf Ausverkaufsniveau hochinteressant
SCT Media Ltd. / Research Update/Sonstiges Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------- Die Aktien der DAB Bank (WKN: 507230 / ISIN: DE0005072300) notieren aktuell auf dem tiefsten Stand seit beinahe vier Jahren, berichten die Experten von Small Cap Trader Research. Dabei stehe es um die Ertragskraft der kerngesunden Online-Bank besser denn je. Seit Jahren würden die Münchener schwarze Zahlen schreiben und bei Kunden- und Depotzahlen immer neue Rekordstände erreichen. DAB-Aktionäre kämen zudem seit 2005 in den Genuss einer stattlichen Dividende, heißt es weiter. Subprime-behaftete Investitionen suche man in den DAB-Bilanzen vergeblich, weshalb die andauernden Abschläge nicht zu rechtfertigen seien. Auch die seit Mitte 2007 laufende Börsenbaisse habe die in Deutschland und Österreich sehr starke DAB bislang mit Bravour gemeistert, zumal die Bank erfolgreich weniger zyklische Marktsegmente erschließe - und damit unabhängiger von Börsentrends werde. 2007 habe die DAB 0,34 Euro je Aktie (2006: 0,29 Euro) verdient, welche vollständig als steuerfreie Dividende ausgeschüttet worden seien. 2008 peile die Bank auch dank wegfallender, negativer Steuereffekte ein Vorsteuerplus von gut 20% an. Dies würde etwa 51 Cent Gewinn je Aktie bedeuten, welcher erneut als Dividende verwendet werden dürfte, so die Experten. Damit errechne sich bei aktuellen Kursen um 4,80 Euro eine stolze Dividendenrendite von über 10%! Auch das KGV (2008e) von 9,4 locke zum Einstieg. Die langfristige Ausrichtung der Bank sei hervorragend, konstant steigende Erträge würden eine deutliche Sprache sprechen. Eine Fortsetzung dieses Trends erwartet SCT auch bei Vorlage der Zahlen zum zweiten Quartal am 29. Juli. Bei der Optimierung der Geschäftsabläufe sei die Bank seit Jahren auf dem richtigen Weg. So sinke das Cost-Income-Ratio, eine zentrale Kennzahl der Effizienz von Banken, seit Jahren beständig. Die DAB arbeite mit einer ausgereiften, technischen Plattform und könne auf diese Weise kostenseitig effizient gegensteuern. Mittlerweile würden nur noch 50% der Erträge direkt von den Tradingaktivitäten der Online-Kunden abhängen, regelmäßig wiederkehrenden Einnahmen gewinnen weiter an Bedeutung, berichten die Experten weiter. Ohne eigenes Filialnetz biete die DAB ein Vollsortiment mit unabhängigen Produkten zu Tiefstpreisen an, vermeide aber die aktuell bitter aufstoßenden Kreditrisiken herkömmlicher Banken. Mit Blick auf die Historie würden die DAB-Anteile aktuell in einem Trendwendebereich notieren, weshalb die SCT-Experten das Ausverkaufsniveau zum Einstieg nutzen würden. Als mittelfristiges Kursziel werden 9,50 Euro genannt, was einem Potenzial von knapp 100% entsprechen würde. Neben einem soliden Wachstum, einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite sowie einer Discount-Bewertung verspreche auch die Aktionärsstruktur steigende Notierungen, argumentiert Small Cap Trader Research. Die nun zur UniCredit-Gruppe gehörende HypoVereinsbank (HVB) halte 76,36% der DAB-Anteile, nur 23,64% befänden sich im Streubesitz. Daher könne die DAB über kurz oder lang zum Squeeze-Out-Kandidaten werden. Um die freien Aktionäre aus dem Unternehmen drängen zu können, müsste die HVB, ihren Anteil auf mindestens 95 Prozent erhöhen, rechnen die Experten abschließend vor. Den vollständigen Equity Research zur DAB Bank finden Sie unter: http://www.small-cap-trader.com/snapshot-equity/2008-07-27-dab/2008-07-27- dab.pdf SCT Media Ltd.- Redaktionsbüro Schweiz, Bahnhofstr.54- CH-8022 Zürich -Tel.+41 44 500 4794 Fax:+41 5551 11199 www.small-cap-trader.com 28.07.2008 Finanznachrichten übermittelt durch die DGAP ---------------------------------------------------------------------------
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